12月6日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會(huì )議指出，要堅

決打贏(yíng)三大攻堅戰，全面做好“六穩”工作，統籌推進(jìn)穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險、保穩定，保持經(jīng)濟運行在合理區間。今日，本報從“穩投資”、“穩外貿”、“穩外資”和“穩金融”四項采訪(fǎng)業(yè)內專(zhuān)家學(xué)者進(jìn)行詳細解讀。

據記者不完全統計，今年以來(lái)，發(fā)改委批復的基建項目已超過(guò)50個(gè)，總投資額超1.3萬(wàn)億元，從項目類(lèi)型來(lái)看，多集中在城市軌道、機場(chǎng)擴建、煤礦等領(lǐng)域。

東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟的“三駕馬車(chē)”之一，對短期經(jīng)濟運行有重大影響力。

投資拉動(dòng)對政策敏感度高

近日中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會(huì )議指出，要堅決打贏(yíng)三大攻堅戰，全面做好“六穩”工作，統籌推進(jìn)穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生、防風(fēng)險、保穩定，保持經(jīng)濟運行在合理區間。

財政部專(zhuān)家庫專(zhuān)家、360金融PPP研究中心研究總監唐川對《證券日報》記者表示，“六穩”是供給側結構性改革方法論在新環(huán)境下的重要補充。而此番強調“穩”字當頭，并不只是單純地追求將經(jīng)濟數據穩定在一定區間，更多的是要求各個(gè)模塊都能穩定、健康地發(fā)展，在穩投資方面更是如此。

王青表示，近年來(lái)，伴隨我國經(jīng)濟結構調整加快，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率總體上仍處于20%至30%左右，是僅次于消費的經(jīng)濟增長(cháng)支柱。更為重要的是，在消費相對穩定、外需波動(dòng)較大的背景下，政策敏感度相對較高的投資往往能夠成為穩定宏觀(guān)經(jīng)濟運行的關(guān)鍵力量。

國新未來(lái)科學(xué)技術(shù)研究院執行院長(cháng)徐光瑞在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前，投資仍然是穩定經(jīng)濟增長(cháng)的重要手段之一，特別是實(shí)現高效投資、營(yíng)造良好投資環(huán)境的重要性不斷增強�？偟膩�(lái)看，我國已逐步進(jìn)入由投資規模驅動(dòng)向規模和效益同步驅動(dòng)的發(fā)展階段。投資一方面可以確保經(jīng)濟平穩增長(cháng)，不斷補強交通、能源、公共服務(wù)等傳統短板和5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息基礎設施短板；另一方面可以持續培育新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。

穩投資政策逐步發(fā)力

今年以來(lái)，穩投資政策逐步發(fā)力。今年6月份，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，提出允許將專(zhuān)項債券作為符合條件的重大項目資本金，隨后，部分領(lǐng)域的資本金專(zhuān)項債案例也相繼落實(shí)。

11月份，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，國家發(fā)改委有關(guān)負責人對此表示，文件有利于維護投資者的合法投資權益，充分調動(dòng)社會(huì )資金參與基礎設施項目投資的積極性；有利于充分利用好社會(huì )股權投資資金，發(fā)揮其作為資本金的撬動(dòng)、放大作用，切實(shí)促進(jìn)有效投資。

王青告訴記者，以上措施主要針對今年以來(lái)制約基建投資增速的資金來(lái)源瓶頸問(wèn)題。需要指出的是，今年以來(lái)的穩投資政策仍然體現了“有保有控”原則：一是在支持基建投資的同時(shí)，繼續對地方政府隱性負債保持高壓態(tài)勢；二是7月份中央政治局會(huì )議強調，“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。這意味著(zhù)今年監管層更加重視在穩投資和防風(fēng)險之間把握好平衡，不搞“大水漫灌”的決心很強。

徐光瑞表示，今年以來(lái)，政府在投資領(lǐng)域的政策措施主要從三方面著(zhù)手，一是確�；�建投資，不僅體現在下半年加快了鐵路等基建項目的批復速度，也體現在降低固定資產(chǎn)投資項目資本金比例等方面；二是提高有效投資，促進(jìn)投資效率不斷提升，特別是在新型城鎮化建設等領(lǐng)域加大補短板力度，并發(fā)力以新一代信息技術(shù)為基礎的設施建設；三是優(yōu)化投資環(huán)境，推動(dòng)有利于各類(lèi)市場(chǎng)主體促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的投資，包括創(chuàng )新項目融資方式，鼓勵用好開(kāi)發(fā)性金融工具，吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項目建設等。

明年投資將呈現三大特點(diǎn)

國家統計局發(fā)布的數據顯示，今年1月份至10月份，全國共完成固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）510880億元，同比增長(cháng)5.2%。10月份，國家發(fā)展改革委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目8個(gè)，總投資442億元，主要集中在能源領(lǐng)域。

就明年穩投資的方向，王青表示，預計明年針對企業(yè)的減稅降費力度不會(huì )減弱，制造業(yè)利潤下滑勢頭有望扭轉，這將在一定程度上提振企業(yè)投資信心；其次，金融對制造業(yè)投資、特別是對民營(yíng)及小微企業(yè)投資的支持力度還會(huì )進(jìn)一步加大。預計2020年制造業(yè)投資增速加快將是大概率事件。在基建投資方面，2020年房地產(chǎn)市場(chǎng)有望保持穩定運行格局，房地產(chǎn)投資增速不會(huì )從當前10%左右的水平上明顯回撤。整體上看，在一系列穩投資政策持續發(fā)力支撐下，明年固定資產(chǎn)投資增速將比今年加快3個(gè)百分點(diǎn)至4個(gè)百分點(diǎn)。確保在收官之年實(shí)現“GDP十年翻一番”的目標。

唐川告訴記者，整體而言，明年的投資將會(huì )呈現三大特點(diǎn)。一是重交通、重通信；二是重均衡性；三是嚴格執行黨中央相關(guān)政策會(huì )議所強調的“適度發(fā)展”和“不搞土地財政”的思路。

“展望2020年，投資主要有三個(gè)發(fā)力點(diǎn)，一是繼續加大基礎設施領(lǐng)域精準補短板力度，加快推動(dòng)新型城鎮化建設；二是持續優(yōu)化投資環(huán)境，不斷引導資金流入實(shí)體經(jīng)濟；三是進(jìn)一步降低民間資本進(jìn)入壁壘，加快在教育、醫療衛生、養老、通信等領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革力度，持續增強經(jīng)濟活力。”

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