8月宏觀(guān)數據表現不一，工業(yè)增加值同比增速繼續回落，但消費和固定資產(chǎn)投資整體運行平穩，基建投資增速重現回升態(tài)勢。

國家統計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，月度數據因為有各種因素影響會(huì )有一定波動(dòng)，但前8個(gè)月國民經(jīng)濟運行處在合理區間，結構優(yōu)化態(tài)勢沒(méi)有變，穩中有進(jìn)的態(tài)勢仍然在持續。

多位分析人士認為，當前經(jīng)濟下行壓力不容忽視，穩增長(cháng)將是短期工作重點(diǎn)，政策應加大逆周期調節力度。

工業(yè)生產(chǎn)增速繼續回落 后續穩定仍具有利條件

國家統計局16日公布數據顯示，8月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.4%，增速比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。這是該數據連續兩個(gè)月回落，且跌至多年來(lái)低點(diǎn)。

“8月的臺風(fēng)等異常天氣、以及環(huán)保限產(chǎn)等因素，對工業(yè)生產(chǎn)形成了一定負面影響。”華泰證券首席宏觀(guān)分析師李超對上證報記者分析說(shuō)。

盡管月度增速回落，但從1至8月累計增速來(lái)看，工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.6%，高技術(shù)制造業(yè)增長(cháng)8.4%，穩定增長(cháng)的態(tài)勢還是在持續的。

另外一個(gè)積極因素是，8月下旬公布的7月份工業(yè)企業(yè)利潤數據，部分行業(yè)盈利累計同比增速呈現修復跡象。在李超看來(lái)，這可能是前期減稅降費積極效應的體現。預計工業(yè)企業(yè)利潤增速有望在今年末至明年初同比轉正，未來(lái)企業(yè)盈利的修復有望提振生產(chǎn)信心。

國家統計局新聞發(fā)言人付凌暉在當天召開(kāi)的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上也指出，從下階段來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)保持穩定還是有比較多的穩定條件。工業(yè)升級發(fā)展的態(tài)勢在持續，一系列工業(yè)發(fā)展的政策效力也在持續顯現，今年大規模減稅降費將為企業(yè)提供很好的支撐。

“從未來(lái)發(fā)展的情況來(lái)看，逆周期調節力度在加大，近期推進(jìn)貸款市場(chǎng)化報價(jià)利率機制的形成，實(shí)施了降準，這些都為工業(yè)企業(yè)發(fā)展提供了很好的條件。”他說(shuō)。

汽車(chē)消費低迷拖累消費增速略有回落

統計局數據顯示，8月份，消費同比增長(cháng)7.5%，增速比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

汽車(chē)消費的低迷是拖累整體消費的主因。數據顯示，8月份，汽車(chē)類(lèi)消費同比下降8.1%。

而剔除汽車(chē)類(lèi)的消費數據都表現不錯。8月除汽車(chē)以外的消費品零售額同比增長(cháng)9.3%，1至8月除汽車(chē)以外的消費品零售額同比增長(cháng)9.1%。

李超分析認為，汽車(chē)消費處于筑底階段，下半年汽車(chē)基數漸高也有影響，預計未來(lái)汽車(chē)對整體消費仍有拖累，但隨著(zhù)二階拐點(diǎn)出現負向拖累有望逐步緩釋。年內社零當月數據可能出現波動(dòng)，但累計同比數據將總體趨穩。全年消費不悲觀(guān)，預計仍有韌性。

基建投資加快 未來(lái)還有很大潛力

統計局數據顯示，1-8月份，固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)5.5%，增速比1-7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從三大投資來(lái)看，基建投資明顯加快，增速比1-7月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)至4.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)10.5%，增速比1-7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(cháng)2.6%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

李超對此表示，需求端未見(jiàn)明顯復蘇、中小企業(yè)融資情況未見(jiàn)根本性好轉，可能繼續制約制造業(yè)企業(yè)資本開(kāi)支。此外，高基數因素也對制造業(yè)投資數據形成負向作用。

但李超同時(shí)強調，目前高技術(shù)制造業(yè)投資仍保持兩位數增速，且投資呈現加速度。預計未來(lái)國家加大對科創(chuàng )行業(yè)融資的支持力度，有望繼續拉動(dòng)相關(guān)投資。

付凌暉分析說(shuō)，從前期情況來(lái)看，基礎設施投資增長(cháng)并不高，主要是由于今年大規模減稅降費舉措，地方政府財政收入受到一定影響，影響了基礎設施投資能力。面對這種情況，中央政府加大支持力度，進(jìn)一步增加專(zhuān)項債的發(fā)行，將明年部分新增專(zhuān)項債額度今年提前發(fā)行，這樣有利于支撐基礎設施投資的增長(cháng)。

他指出，總的來(lái)看，中國基礎設施發(fā)展還有很大潛力。從數據來(lái)看，目前人均基礎設施存量水平相當于發(fā)達國家的20%-30%，在民生領(lǐng)域、區域發(fā)展方面，還有大量的基礎設施投資需求。

進(jìn)一步加大逆周期調節力度

盡管經(jīng)濟總體平穩，但今年以來(lái)全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，貿易保護主義抬頭，國際環(huán)境不穩定、不確定因素在增加，國內也確實(shí)存在著(zhù)下行壓力。

付凌暉指出，下一步要按照黨中央、國務(wù)院的部署，進(jìn)一步加大逆周期調節力度，加大“六穩”工作力度，促進(jìn)經(jīng)濟持續健康發(fā)展。

李超表示，近期重要會(huì )議頻繁釋放“六穩”發(fā)力的信號，積極財政政策和轉向穩健略寬松的貨幣政策有望對生產(chǎn)端形成一定的刺激提振。

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